Η ΔΕΛΤΑ σε σταυροδρόμι: Φλερτ εξαγοράς από την οικογένεια Σαράντη

Σημαντικές εξελίξεις βρίσκονται σε εξέλιξη στον κλάδο των γαλακτοκομικών, καθώς η CVC Capital Partners μέτοχος της ΔΕΛΤΑ δέχεται σύμφωνα με πληροφορίες προτάσεις εξαγοράς για την ιστορική γαλακτοβιομηχανία. Στο επίκεντρο των συζητήσεων βρίσκεται το φλερτ της οικογένειας Σαράντη, γνωστής από την ιδιοκτησία της Δωδώνη, η οποία πριν λίγα χρόνια απέκτησε και τη βουλγαρική θυγατρική της ΔΕΛΤΑ (UMC) με τίμημα 80 εκατ. ευρώ.

Η CVC, σύμφωνα με παράγοντες της αγοράς, αποτιμά τη ΔΕΛΤΑ πάνω από τα 350 εκατ. ευρώ (προ δανείων), ένα ποσό που φαντάζει εφικτό για διεθνείς ομίλους όπως η Lactalis ή η Danone. Ωστόσο, τέτοιου μεγέθους εταιρείες σπανίως εστιάζουν σε μικρότερες αγορές όπως η ελληνική, περιορίζοντας ουσιαστικά το παιχνίδι στους εγχώριους παίκτες.

Οι τρεις βασικοί ενδιαφερόμενοι:

Ελληνικά Γαλακτοκομεία – Οικογένεια Σαράντη

Για την οικογένεια Σαράντη, η εξαγορά της ΔΕΛΤΑ αποτελεί στρατηγική κίνηση με υψηλό συμβολισμό: η ΔΕΛΤΑ λειτουργεί ως φυσική προέκταση και ενίσχυση του ήδη δυναμικού χαρτοφυλακίου τους. Το προφίλ της εταιρείας, η παράδοσή της και η ισχυρή της παρουσία στο φρέσκο γάλα και το γιαούρτι ενισχύουν τη θέση των Ελληνικών Γαλακτοκομείων στην εγχώρια αγορά.

FrieslandCampina

Η ολλανδική FrieslandCampina έχει ισχυρό ενδιαφέρον για την πρόσβαση που θα της εξασφάλιζε η ΔΕΛΤΑ στην ελληνική παραγωγή φρέσκου γάλακτος, καθώς και για την εδραίωσή της στην αγορά γιαουρτιού. Ενδεχόμενο εμπόδιο για μια τέτοια εξαγορά ίσως αποτελέσει το υψηλό μερίδιο της ΔΕΛΤΑ στους χυμούς ψυγείου, το οποίο σε συνδυασμό με την Όλυμπος υπερβαίνει το 52%. Ως λύση, εξετάζεται το ενδεχόμενο πώλησης του τομέα χυμών – πιθανώς σε παίκτες όπως η Coca-Cola 3E.

Σπύρος Θεοδωρόπουλος:

Αν και ο ίδιος διαψεύδει οποιαδήποτε εμπλοκή, ο κ. Θεοδωρόπουλος παραμένει στο μικροσκόπιο λόγω της παλαιάς του σχέσης με τη ΔΕΛΤΑ και της μετοχικής του συμμετοχής στη ΜΕΒΓΑΛ. Οι αγορές γνωρίζουν καλά πως η στρατηγική του είναι συχνά απρόβλεπτη και πολυεπίπεδη.

Επιτροπή Ανταγωνισμού: Ο καθοριστικός παίκτης

Ένα πιθανό deal ανάμεσα στη ΔΕΛΤΑ και τα Ελληνικά

Γαλακτοκομεία φαίνεται να μην προκαλεί ρυθμιστικές ανησυχίες στον τομέα του φρέσκου γάλακτος (25%), του γιαουρτιού (12%) ή του γάλακτος υψηλής παστερίωσης (32%). Ωστόσο, ο τομέας των χυμών ενδέχεται να δημιουργήσει προσκόμματα, με τους αρμόδιους να εξετάζουν ευρύτερη αξιολόγηση της αγοράς και όχι μόνο του ψυγείου.